华贵的杜邦，
图1?1้主业经营与资本运营的发展æ，但仍然枝叶旺，但已经由独木变成了林。企业却常&，在山东锦秋湖畔，会使杜邦的名字在，经过200่年的发展。笔者在山东为华兴做战略咨询时，曾经在当地亲眼看到这棵老槐树。这棵三四人才能合抱起来的老树，虽然树心已经空了，尽管历尽沧桑，
做久ื篇资本雪球的直推手
图1?4杜邦的，不禁让人感叹其千年不枯的顽强。
在第一个百年中，杜邦也像这棵老槐树一样，独木进行生长，没有别的产品，主要生产火药。
在第二个百年中，杜邦ะ的产品更像若干的子槐ຈ，由独木变成了森林。杜邦公司由火药制ๆ造厂演变成了一家多元化、全球性的化学、材料和能源公司。杜邦经营范围涉及2๐0多个行业，在美国本土和世界ศ近5๓0个国家与地区设有200多个ฐ子公司和经营机构，生产石油化工、日用化学品、医药、涂ิ料、农药以及各种聚合物等1700个门类，2000่0多个品种。
在已๐经开始的第三个百年中，杜邦仍然生机焕发。杜邦ะ设定了新า的发展目标和新的企业定位，旨在实现可持续发展，使自己成为ฦ将现代生物学与传统化学、物理学、工程学相结合的综合性企业。为此，杜邦公司已经将其业务重组成了5个“行销和技术成长平台”，即杜邦电子与通信技术、高性能材料、涂料与颜料科技、安全防护、食品与营养等五个平台。
百年百步跨越，越走越高越强，这就是百年杜邦航母的铿锵足迹！
以杜邦的业绩表现来看，200่5年杜邦ะ化工虽然受到“特富龙(teflon)แ”事件的影响，销售额和利润额双双出现了下滑，但仍然创造了8?7%的利ำ润率，在不利条件下与同行相比，杜邦仍然上交了一份合格的答卷，如表1?1所示。
表1้?1้20่05年美国五大化工企业经营业绩(单位：百万美元)
企业名称销售额利ำ润销售额增长率利ำ润增长率2005๓年利润率
陶氏化学46๔307?04๒27๕3?01้5?3%ื65?8๖9?2%ื
杜邦ะ化学26639?02๐32๐9?0-ๅ2?7%ื-2?48?7%ื
ppg工业10201้?077๕6?07๕?2%1้0??6๔%
空气产品8251?17๕25๓?66?9%14๒?88?8%ื
罗门哈斯ั79๗94?070่0?09๗?5%3๑8?18๖?8%
可见，杜邦ะ已经具备了适应变化、持续成功的独特能ม力。那么杜邦ะ这些独特的能力是什么，它是怎么形成的？以杜邦ะ为标杆的华源，为ฦ什么不能ม成功模仿？接下来，我们从发展策略๓、资本策略和创新策略๓三方แ面来深入解读。