空气污染物排放-4๒0%氮排放-ๅ60%
更重要的是，新技术在新项ำ目中ณ被广泛使用。埃克森美孚公司目。比如，例如。由á数据可知，bp公司在新建项目中通过新技术的使。乙烯工业的发展重点就是通过新技术，建设世界级装ณ置，以不断递减的成本和不断递增的规模效益，
表2?5๓行业低迷期时。必须把安全环保的投入保持在&#，都一直在不遗余力地开发新技术、运用新า技术来降低成本。新技术对降低成本是非常明显ท，成为ฦ企业利润的新า增长点。新า技，新技术是降低成本的主要途径，使上游操作成本降低了约3%，炼油单位成本降低了约6%。
表2?2列ต出了埃克森美孚公司在安全管理方面的经验。企业真正做到เ“安全为ฦ基”，埃克森美孚、bp和壳牌等大公司。表2๐?3给出了相关数据，每年超过15亿美元。埃克森美孚公司在安全管理方面的基本功主要包括：尽善尽美的管理措施，使每一个岗位、每一个环节都无懈可击，持续改进在作业、维修保养和管理层面上的细节，日复一日、点点滴滴、一丝不苟、严肃认真地将这些措施检查落实并执行到位；此外还要不断ษ引入现代化管理的信息技术和措施，以现代化的信息控制和管理控制ๆ，从根本上提高管理的效率和水平等。这些都是值得学习的地方。
bp认为战略制定需要洞察力、创น造力和综合能ม力。“战略制定是一个ฐ非常复杂的过程，它不仅涉及到เ人类认识最复杂、最细致入微的内容，有时也涉及到人类认识的潜意识，而且还涉แ及到社会发展方面的内容。战略๓规划采用了输入的各种信息，这些信息多数是非量化的，并且只有那些脚๐踏实地的战略家才能得到。这些战略制定进程并非按预ไ定的时间表和预先设计好的路线进行下去。有效的战略在某种程度上必然是随机应变的战略๓，尽管它也是经过深思熟虑的，但通常表现出来的是比非正规想象还要随意的计划ฐ。重要的是，间或的学习、偶然的发现以及对意外模式的认识，这些东西将在新颖的战略发展过程中ณ起到关键作用。”企业决策是一万双眼睛的聚集，为了透视未来，bp从机制上保障了从最了解现状的部门和人员来收集信息，从最广泛的角度来征求有价值的建议，先听建议再决策，以最有效地避免失误和降低风险。这就是bຘp决策机制给我们的启示。
一是超“长”的投资周期
方แ法二：归核化
由物及人，笔者联想到了企业。企业里面也有一个著名的“三四律”，即任何一个产业，最后都将演化为三个ฐ组团，第一个组团是由á行业的前三名组成的，前三名共占有全部ຖ市场份额的60%ื，而且行业第一名占有的市场份额是第三名的4倍。“三四律”描述了行业在激烈竞争后的一种稳定格局。
对于企业来说，其核心业务仿佛是一脉根系。远离企业根系的业务，不管它的枝叶在当时是多么的繁茂，它迟早ຉ会因为远离根系、缺乏็养分的供应而枯萎。滚动资本的雪球时，如果你的下一步距离上一步太远，你将很可能被大步闪了腰！
（一）资本雪球的直推手，请不要忘了你所处的资本舞台
当然，对于位于产业前端领域的技术，杜邦也会刻๑意将核心技术保留在公司内部。它的一般做法是先进行评估筛选，如果认定是具有潜力的技术产业，则在扩充下游市场时，会刻๑意防止核心技术的扩散。比如，杜邦ะ是目前世界上唯一一家拥有生物材料é转化的pdo技术并将其投入到商业化生产的公司。杜邦通过专利保护和分解生产流程，来保护相关技术和工艺，创造技术垄断ษ。杜邦不直接出售bio?pdo原料，只向客户提供产品。杜邦把这些产品的生产转移到เ亚洲，让亚洲的生产商只有聚合的末端技术，但又对其核心技术不构成威แ胁，这样以保持对市场的技术领先。
但时代的发展悄然改变了这一判ศ断，这就是个人电å脑时代的迅速来临ภ。ibm显然忽视了这一转变，它一直躺在大型商用机上做着美梦。率先意识到，把握这一商机的是微软。微软对个人电脑进行了大规模的开发和投资，并作出了专业化的软件。19๗95๓年，象征个人电脑แ时代来临的windows95被推出。但对windows95最为不屑一顾的就是ibm，它认为微软是靠ibm起家的，当初ibຘm把dos交给微软去做，并不是ibm做不了，而是懒得去做。基于轻敌的思想，1้995年ibm将windows关起来，转而推行自己研发的os2。ibm当时认为，ibຘm品牌远比微软强大，资本也远比微软殷实，人才也比微软优秀，而且ibm品牌的个人电å脑可以先预装ณos2，在这些优势之ใ下，一定可以扼杀windows95。但这场战争只进行了一年左ุ右就分出了胜负。连ibm的个ฐ人电å脑部门都报怨：为ฦ什么不让装windows95呢，因为装上os2的机器根本卖不出去。就在ibm向微软开战的时候，康柏、dell这些个人电脑แ公司，也趁机迅速成长壮大起来。当ibm终于认识到เ个人电脑แ潮流不可逆转时，却发现对手早ຉ已不再只是一个微软，而且还有康柏、dell。就这样，ibຘm的这一轻敌和疏忽，却成就了一大批个ฐ人电脑制ๆ造商。ibm如今已经将最后一块电脑硬件业务卖掉，全面转型为it解决方แ案提供商。这些都是行业发展趋势的必然结果，ibm别无选择。
（二）对财务报表的高度敏感性
图1?9华源的农机进退时机选择
罗门哈斯7994?0่700?09?5๓%38?18?8๖%
资产回报率2?611?59๗?96?9
净资产收益率1้?0่14๒?814?67?8
平均占用资本回报率3?012?412?27๕?8๖
注：销售净利ำ润率=净利润产品销售收入x1้00่%；资产回报率=（税前利ำ润+利息支出）平均资产总额x10่0%；净资产收益率=净利润平均股东权益x100%ื；平均占用资本回报率=（净利润+利息支出）平均占用资本x100%ื。
近年来，中ณ石化得益于行业处于上升周期，利润水平有了较大改观。2๐00่3年，中石化资产总额为4๒008亿元；主营业务收入为417๕1亿元，同比增长近30%；利ำ润总额为30่0亿元，同比增长超过36๔%；销售毛利率近20%，净资产收益率近1้2%；每股收益为ฦ0?22๐元，同比增长34%；每股净资产为ฦ1?88๖元。以美国埃克森美孚公司为例，2003年它的资产总额为1้742?78亿美元(约合14๒424?47亿元人民币)；销售收入为ฦ2370?5๓4亿美元(约合19620亿元人民币)แ，增长率为17?97%；利润为2๐15๓?10亿美元(约合1้780亿元人民币)，增长率为ฦ87๕?7๕0%；利润率为9?0่7%，增长率为5๓9?04๒%；净资产收益率近2๐6?20%；每股收益为3?2๐3美元(เ约合26?7๕3元人民币)，同比增长92?26%；每股净资产为13๑?50美元(约合11้1?75元人民币)。相比之下，埃克森美孚在销售增长1้7?97%时，利润增长了87?7๕0%；而中石化在销售增长30%时，利ำ润却只增长了36๔%，这说明两ä者在行业好转时盈利能ม力还是有差距的。
可见，无论是在行业低迷期，还是在行业上升期，在盈利能ม力方面，中石化与埃克森美孚相比，都存在明显差距。
分析我国石油企业盈利能力低的原因，除了资产没有达到优化配置、资产利用率低、利息负担沉重、销售能力不强之外，成本过高也是主ว要原因之一。中石化原油生产成本、吨油完全加工费和吨油销售流通费用较高。中石化的吨油完全加工费为2๐17元人民币，比亚洲国家平均水平还高出了50元；吨油销售流通费用为228๖元人民币，高于国外同行。相比之下，国外大公司在油品销售环节的利润非常丰厚，普遍高于炼油生产环节。