国外石油巨头还针ฤ对油品质量升级以及原油质量重质化的趋势，这种比例ึ，这种目标的导向作用是巨เ大。比如bp在全球推广其高品质的汽油和柴油新า产品；另一方面也保证了资源安全并减少了价格波；埃克森美孚完成了在美国、法国、意大利和日本装置的低硫汽、柴油改造等。埃克森美&，埃克森美孚的产业结构也非常合理。国际一体化石油公司上游业务的平均基准线为50่%，根据埃克森美孚2003年年报，
表2?9๗现代组织设计模式
提高市场占有率收购。事实，上游的开采业务为炼油业务和化工业务提供了充足的资源。不断投入重金：一方แ面节省了采购成本；壳牌在美国和西欧市场推出高品质的汽柴油。
此外，炼油厂生产的产品直接供给下游的化工生产部ຖ门和润滑油生产部ຖ门，提高了生产效率。
流动资产周转率1้?85?23๑?7๕3?65?0
巴斯夫的目标具有明确的导向作用，而且是可考核的。可见，开发高品质的、清洁的油品。在公布指标后的1年多时间中，该体系就产生了成效。例如：向水中排放的重金属量减少了2๐3%ื，二氧化碳排放量也降低了1?4%。
项目8๖0年代技术的装置最新技术的装置改善幅度
安全原则在作业中对环境、健康和安全力求尽善尽美
已经是世界最大企业之ใ一的埃克森美孚公司，自然深谙规模的重要性。在它看来：
以埃克森在安哥拉的项目为ฦ例，它早ຉ在1้993年就在安哥拉购买了开采权，但是直到เ11้年以后，即2004年才开始投产。这种长周期的特性是由石油行业的特点决定的。石油行业是典型的资金密集型和技术密集型行业，其专用设施的投资往往以亿美元为单位来计算，如果投资稍有疏忽，将会造成巨เ大的、不可挽回的沉没成本，投资商和运营商自然是慎之又慎。
图2?1资本控制ๆ的分立与归核示意图
跻身于“象群”，又不掉队于“象群”，将成就资本雪球的稳推手。但这里面究竟有多少学问？本章将以石油行业为案例为您深入解读。
华源在决策上表现得较为ฦ草率。比如当进入纺织业后，才发现纺织业已经是“夕阳产业”；当进入农机行业后，才发现农机行业正处在行业周期的低谷。华源的决策行为，有点像新า郞娶新娘，等到新า郞掀起新娘的红盖头后，才发现他欢天喜地娶ດ来的媳妇，并不是自己的所爱，于是又开始闹分手。这样几经折腾，华源消耗了大量的时间和元气。
可见，杜邦拥有的是一种快速流动的资本环境，这保证了它能够进退自如、灵活转舵，保证了套现和变现都很及时顺畅，不影响新的投资节奏。相比之下，国内的资本市场起步相对较晚，不可能在短期内就发展到成熟的地步。在这种条件下，国内的企业在进行投资时，就要考虑好当前的投资条件，所作的策略要与投资舞台相适应，不宜盲目模仿，更不宜步幅过大，因为一旦衔接不畅，将有资金断链的风险。
（1）华源在农机核心技术上没有作为。农机的核心技术之一是农机发动机技术。发动机行业是我国机械行业中一个十分重要的行业，它已经成为汽车、农业机械、工程机械、船舶、内燃机车、地质和石油钻机、军用、通用设备、移动和备用电站等装备的主要配套动力。但从农机发动机的核心技术来看，中外的差距非常明显。以一汽无锡油泵油嘴研究所为例，他们尽管已๐在燃油喷射系统等新技术上研究了多年，但由于规模比较小，投资力度也不大，至今未取得重大进展；而国外在1้0多年的研究历程中每年的投资都高达上亿美元，产品的市场化已有了5年之久。类似的案例表明，华源当初在农机上，根本谈不上掌握核心技术，有的只是规模上的扩大。这样销售总量可以一时上去，但却难以拥有很高的技术附加值，这是华源农机迅速衰败的重要原因。
顺之者昌，逆之者亡；不进是退，慢进也是退。这是ibm从盛到衰的启示。
在获利能力方面，杜邦ะ虽然比basf低，但平均股东权益回报率却高达18%，显示了杜邦为股东创造价值的理念。自从杜邦买入pioneerhi?edinternationaທl大举进入农业生技领ๆ域以来，股价曾经一度达到80่美元，近5年股价在33～55๓美元间震荡。由于近10年来，杜邦ะ的研发主ว轴逐渐确立，组织结构效率提高，再加上高股息回报，股价基本稳定在40美元，并被认为ฦ是适合长期投资的绩优股。此外，杜邦的流动率及周转率也显示了公司的偿债能力及经营能ม力较好。
我们来分析曾经被华源凯马第一家剥离的农机企业——无锡凯马，它的命运恰恰与华源凯马的命运相反。它逐渐发展成了微型农机市场的一颗新星。我们来看看无锡凯马的发展历程，如表1?3所示。