在法耶兹的大宅里可以见到เ。如果我，在prime经纪公司为我们组织的晚宴上，以及成堆的研究报告，然后接受提问。尽管仆，自行车、篮ç：希望长期回报能ม够过标准普尔50่0่指数，但回溯测试显示，我们的波动性可能ม会和标准普尔500指数不相上下。换句话说，
这天晚上，在他雅致的、装ณ着护壁板的图书室里。一位来自某大型组合基金的女士站了起来，说她认为我们估计波动在1้5％可能ม是对的，但这样我们对于很多投资者来说就不合适了。她说，如果波动性那ว么大，有可能一个月就会下跌1้0％，这将不可避免地引赎回，从而形成恶性循环，也就是赎回危机。真是一个愉快的设想！
他紧紧盯着我：“你知不知道我捐了多少钱给慈善组织—宗教项目、黑人孩子的奖学金、关于转世投胎的研究？报纸从来不提这些，他们就会聒噪我收购公司时裁掉了多少人。这是阴谋。”突然他的心情变了：“我得忙了。谢谢你们过来。祝你们好运！”电话又响了。
彼得大帝办公室宽敞的接待间里摆设着东方地毯和精美的古董家具。“彼得早就不爱去盲溪俱乐部ຖ了，他觉得英式投资银行风格比较有品位。”领我去的投资银行家解释着，“旁边那间屋里他还摆了几张老式的翻盖写字桌，弄了几个假英国人坐着。装装ณ样子而已๐。”镶着护墙板的墙上，装ณ了框的油画里是英国的猎狐场面。站在接待间的几个ฐ不说话的年轻人中有一个走过来，接过我们的大衣。“他们原来是特种部队的。”投资银行家压低声音跟我说，“自从彼得在文章里读到เ比尔-ๅ盖茨的保镖都是从特种部ຖ队退役的，他就决定也招几个。他们这儿弄了好多保密措施。编码啦、伪装ณ啦、安全电话啦，你会觉得是在中情局。”5๓米5๓花5在5๓线5๓书5๓库5๓htthuaທnet
2001年春天，我在摩根士丹ล利ำ《投资展望》杂志上表了一篇题为ฦ《alpha需求和金企鹅危机》1้的文章。aທlphaທ衡量的是越市场平均收益率的能力。我的观点是，对冲基金行业在不同策略选择上已经初显泡沫。几年前，一些特定的对冲基金比如换股套戥型还很罕见，而且市场对其不能有效定价。但突然间，一些原因导致这个类型的基金产生了很高的回报，大量的投资资本和新基金蜂拥而至。
记得那时，他对我说：“本-ๅ格雷厄姆和他的价值投资理论太失败了。根据账面价值分析来买便宜的股票，这是没见识的会计才做的事儿。我很想念那ว些追涨杀跌的日子，多有激情啊。”对价值投资者而言，本-格雷厄姆是他们的上帝ຓ，《证券分析》就是投资圣经，“扳机”这样的话简直就是大不敬。“扳机”抛弃了“三低”策略，去小的新兴市场淘金，有一段时间他在中ณ国香港和欧洲以外的地方工作生活。慢慢地，泰铢和俄罗斯债券่垮了，新兴市场成了半新า兴市场。
参加会议的其他人就是“业余选手”了，他们大多自己้有钱或是来自成长期中的小型组合基金。从家族企业来的德国人挺着欧式啤酒肚，手像蛇皮一样湿冷，他们总跟穿着白衬衫浅色外套的阿拉伯人混在一起；前投资银行家们总是自视清高，学着外交辞令，相互交换着传闻；落魄的得克萨斯ั人脸上饱含沧桑，穿着夏威แ夷衬衣，呼吸中带着酸臭味，跟梳着油光水滑大背头的迈阿密私人银行顾ุ问喋喋不休；那ว些退休的、富得流油的投资家，备有私人飞机，在各地买下住宅以享受不同气候，皮肤靠注射肉毒素า来延缓衰老，他们谈论着高尔夫比赛，他们无聊的太太或衣着暴露的年轻女友则ท聚在一起胡吹花花公子农场一类的话题；有钱的寡妇和单身贵妇人们，不再年轻的眼睛里闪着矫情的光，粉砌的脸拉得长长的，扭着屁股，晃着腹部赘肉，穿梭于人群中ณ。她们到เ底是来找基金还是找男ç人？她们的笑容让你感觉面对的是一盘盘冰冷的剩ທ菜。不过，这些行外人一旦ຆ选择了对冲基金就不会轻易撤出，因此很值得关注。如果你打动了他们，他们有可能随随便便扔给你一大笔钱，而要从大的组合基金争取到这样的额度难于上青天。