离开瑞士。在这方แ面没有人情可讲，他那时就很让我们鼓舞。在她们一家的农场度，又高又瘦，在孩子们的嬉笑和&#x，
在棕榈ถ滩。我不自觉地喜欢上了他。他非常专业，开门见山地说，他管理着一些对冲基金的组合，几个月前我们在纽约向。整洁的树篱、高大的悬铃树、老式的石，与对冲基金经理们的个人关系不在他的考虑范围之ใ内。就像我们会卖出让我们失去信心的资产一样，他也会基于自己的判断，把一些基金经理不留แ情面地踢出去。正如被称为ฦ“亚当-斯密第二”的格里-古德曼所说：“股票不认识你这个ฐ股东。”你所拥有的对冲基金也不认识你，只要你加入这个金钱分配游戏，私人关系绝不会影响你做出持有还是赎回的判断ษ。〗米〗花〗在〗线〗书〗库〗bookmihet
我们吃了一顿很棒、很精致的晚餐，主人是法耶兹和他的大儿子—他已๐经在父亲的公司里做事。法耶兹是个ฐ巴洛克式的人物，他对于饭店、葡萄酒、美食、雪茄和股票的品位永远无可挑剔。他身躯庞大，与庞大的财富相配。他把客户的钱投到了一些高质量的成长型消费品企业股票上，这些企业拥有世界ศ级的加盟专利ำ权，无须ี像技术股那ว样每5๓年重新定位一次。他挑选企业的标准是：它们必须ี得产出自由á现金流，能ม够回购股票并提高分红。他认为，在一个ฐ低增长、低通胀、低利ำ率的世界ศ中，带有这些特质的股票必然具备极高的稀缺价值，因而能ม以很高的市盈率出售，正如2๐0่世纪50่年代末和6๔0年代初ม那ว样。
20่03๑年4月9๗日：今早ຉ我们飞到เ休斯敦，和20名私人财富管理的客户一起吃午餐。这是一群有钱的聪明人，问着刁钻的问题，但似乎对我们所说的话有兴趣。
我们等电å梯时，投资银行家满脸鄙夷地说：“那个ฐ转世研究，他感兴趣估计是想弄清楚他下辈子会投胎成谁，好在遗嘱里把钱都留แ给那人。祝你好运吧。”
我们等待时，投资银行家又跟我讲了些彼得的事。“这家伙相当不好对付，能ม争好斗，又喜欢投机取巧ู。上大学时他是摔跤选手，上场前故意嚼大蒜，希望比赛的时候嘴里喷出的臭气能让对手分神，慢一秒半秒也好。他太爱出风头，恨不得自己้是每场婚礼ึ上的新郎和每场葬礼ึ上的死尸。他是我认识的唯一一个ฐ5๓0่多岁了打高尔夫还作弊的亿万富翁—老是挪球。他爱把自己้弄成日理万机的样子，手头同时做的事永远不能少于两ä件。我听说他在加长轿车里安了一个ฐ骑自行车机，这样司机送他上班的路上他就可以边读报边看体育台边蹬车锻炼。听说他一天只睡4个ฐ小时。他们那ว儿是绝对的血汗工ื厂。他的分析师一半都精神崩溃了，进了俄勒冈的疗养院。”
换股套戥型基金行情正热时，不少交易员甚至换股套戥型基金的销售人员都纷纷辞职，去起新า的换股套戥对冲基金。当这些专业人士几乎同时进入这一领域时，定价机制更加有效，高额收益就消เ失了，换股套戥型基金的小泡沫破裂ฐ了。即使他们不进来，也会有许多大的基金试着入场来分享高额收益。这样的情形正如当更多更强壮的马匹在同一个池子里喝水，所有的马分到的水就都变少了。对对冲基金投资者来说，总是追着市场热点的尾巴跑将导致失败。正如我前面已๐经提到过的，组合基金能够在不同基金之间进行战术切换，如果他们足够机敏，那么这种操作将创น造价值。
好像是命中ณ注定的，2๐0่世纪90่年代后期他又回到科技股上。玩科技股对“扳机”来说可谓如鱼得水。上次我见到“扳机”还是在1้99๗9年，他在丹ล佛的一家大型进攻型共同基金公司管理一只科技概念的基金。那时市场流行新า概念，“扳机”总是在全美各处做一些诱惑人的演说，什么เ高科技啦、网络生产力啦、新า世纪啦。投资者们把大把的钱放在他的基金里，“扳机”的日子过得很是滋润。我见到他那次，他挽着一个ฐ年轻漂亮的、喝着斯托利酒的女友参加午宴，姑娘不时向“扳机”投去懒โ散但暧昧的目光，但显然对谈论股票不感兴趣，我很奇怪“扳机”为ฦ什么เ带她。
对这种环境我感到陌生而迷茫。尽管是晚上，我却在流汗。在摩根士丹利的那ว段弥足珍贵的日子里，我可以参加世界ศ上几乎所有地方的投资晚宴，接触并认识各类投资界专家，然而这里的人群完全不同。除了一些做对冲基金的、正忙着推销而没空搭话的家伙，我谁都不认识。剩下的人如蜂鸟般瞄着人群，我喝着夏敦埃酒，跟他们有一腔没一调地搭话。我性格内向又没人认识，不愿意挤向人群，而热情奔放的马德哈夫早就兴奋起来，消失在人堆里。
见过撒切尔夫人之后，我到唐宁街10号去拜访阿纳布-ๅ巴纳吉。阿纳布曾经是英国最大的一家投资管理公司的董事长，如今是托尼-布莱尔的私人秘书。他聪明过人，魅力十足。在他带领ๆ下，我参观了唐宁街1้0่号。徜徉在那些庄严å富丽的房间和丰富的历史之ใ间，我被这处绝妙的老建筑迷倒了。办公室和会议室里装饰着重要历史事件的老油画ฑ，主ว楼ä梯旁的墙上则ท向上顺ิ序悬挂着历届相的肖像，最下面的是诺斯ั爵士，画框都很简朴。整个ฐ建筑散出威แ严而内敛的历史感与帝国气派。比起我们那永远自诩为ฦ宇宙中心的白宫和它那挂满新主ว人照片的西侧墙，唐宁街1้0号是如此不同。
带着伤心和失望回家
2๐003年5月6๔日：我回来了。纽约下着雨，阴冷、凄凉。在低垂的青灰色云层下，柏油路反射着微光。我们继续和一批批潜在投资人见面，但感觉他们的情绪不高。我们的心情也好不到哪里去。对于能募集到เ的资金的估计已经从乐่观的高峰跌入谷底。到เ目前为止，不算我们自己้投进去的钱，真正签约、敲定和交付的资金似乎ๆ很少，只有1้亿美元左ุ右。每个ฐ人都跟我们说，一开始的规模不重要。他们说真正重要的是我们拿到เ钱之ใ后的表现。但这和prime经纪公司最初的估计相差ๆ太远，他们原来认为ฦ我们开张时的资金能ม达到เ8亿美元。真会信口开河！看现在的形势，能到25๓亿就不错了。
今晚我在中ณ央车站坐上8๖点11分的火车，刚过12๐5大街站，火车不知为ฦ何停了下来。我的目光无意识地飘向窗外一片沥青球场。这是个ฐ沉闷的纽约之ใ夜，孩子们在球场上抽着烟、闲聊、拍球。旁้边的一角，一个十几岁的男ç孩正对着一只没有网的篮筐练习中距离投篮。两个ฐ梳着长辫子的女孩我猜是他的妹妹们在后面为他拣球。他让她们把球扔回给他，她们扔得轻飘飘的，东一个ฐ西一个，他总得跑来跑去地接，接到后再投。空气很闷，他好像流了不少汗。一会儿工夫，他已经连续投进去4๒个ฐ。我看得入了迷。这时火车启动了，就在他从我的视线中消失之ใ前，又进一球。干得漂亮！我想，一切都会好的。
2๐003年5๓月1้5๓日：今天得到เ了更多的坏消息。两个ฐ我们指望会投大钱的机构先后通知我们说，6月2๐日之前不可能ม投钱进来了，各有各的理由á。不过另一方面，摩根士丹ล利ำ前董事总经理们的积极回应又鼓起了我们的士气。特别是一些多年老友承诺了巨เ额投资，这让我心里好受多了。今天我们雇用了谢尔盖，就是马德哈夫和我在伦敦面试过的那个ฐ俄罗斯ั小伙子。这样，我们的研究团队就算是成立了。
2003๑年5๓月2๐2~23๑日：这个ฐ周末，在田à园俱乐่部，六个ฐ会员其中包括我的几个ฐ老熟ງ人分别答应投资50万到เ2๐00่万美元。不过事后再一想，我的高兴劲儿就烟消云散了：假如我们的基金表现不好，我该如何去面对这些人？去年我的朋友约翰就遇到了麻烦。约翰是一个出色的价值投资家，但他把不少钱交给一位基金经理，那人掉进了陷阱。虽然不完全是自己้的错，约翰还是分外自责。在他所在的乡村俱乐部ຖ，很多人都放了钱在他的基金里，他再也不好意思露面了。他又加入了很贵的普切斯高尔夫俱乐่部ຖ，在那儿他不认识什么人，至少可以静静地练球。约翰是个认真的人。
2๐0่03๑年5月2๐3日：又是一个ฐ长长的星期，我们得做不少演讲。私人财富管理部门很尽职，替我们引荐的人非常多，但我的感觉是这些人各自投的钱不会过50万或1้0่0่万美元，没什么大主ว顾ุ。作为我们投资大户的那ว家养老基金在条款和细节上为难起我们来，这尤其让人沮丧ç，因为正是他们去年8๖月份的鼓励才让我们最初萌生了起基金的念头。
我和这家养老基金的头头很熟，而且替他管钱已经好多年了。他是个聪明人，是一位投资高手。2๐00่2年8月的一天，我坐在他开着空调的办公室里仍然微微冒汗。我跟他说起我们的想法，拿不准他的反应会是愤怒还是支持。“我们会给你500่0่万到75๓0่0万美元，三年不动。”他毫不犹豫地说。马德哈夫当时也在，我们离开时精神振奋。正是这个ฐ最初ม的承诺给了我们起基金的勇气。而我们现在经历的失望则说明，募集资金的过程真是充满了意外—有时好，有时坏，有时只能怪时机不佳。你永远不知道最后得到เ的将是什么เ。
与此同时，资本市场表现不错，但这与我们无关，因为我们还坐在候补席上，无缘下场一展身手。或许到我们开张的日子，唯一能ม让我们宽慰的就是股市还算景气了。我的睡眠很差ๆ，西里尔的感冒也一直没有好。