华贵的杜邦，
图1?1主业经营与资本运营ຂ，但仍然枝叶旺盛，但已๐经由独木变成了林。企业却常常会陷入，在山东锦秋湖畔ึ，会使杜&，经过2๐00年的发展。笔者在山东为华兴做战略咨询时，曾经在当地亲眼看到这棵老槐树。这棵三四人才能合抱起来的老树，虽然树心已๐经空了，尽管历尽&，
做久ื篇资本雪球的直推手
图1้?4๒杜邦的发源地，不禁让人感叹其千年不枯的顽强。
在第一个ฐ百年中，杜邦也像这棵老槐ຈ树一样，独木进行生长，没有别ี的产品，主要生产火药。
在第二个百年中，杜邦的产品更像若干的子槐ຈ，由独木变成了森林。杜邦ะ公司由á火药制ๆ造厂演变成了一家多元化、全球性的化学、材料é和能源公司。杜邦经营范围涉及2๐0่多个行业，在美国本土和世界近50个国家与地区设有20่0多个ฐ子公司和经营机构，生产石油化工ื、日用化学品、医药、涂料é、农药以及各种聚合物等1้700个门类，20่000่多个品种。
在已๐经开始的第三个ฐ百年中，杜邦仍然生机焕发。杜邦设定了新的发展目标和新า的企业定位，旨在实现可持续发展，使自己成为ฦ将现代生物学与传统化学、物理学、工程学相结合的综合性企业。为此，杜邦公司已经将其业务重组成了5个ฐ“行销和技术成长平台”，即杜邦电子与通信技术、高性能材料、涂ิ料与颜料é科技、安全防护、食品与营养等五个平台。
百年百步跨越，越走越高越强，这就是百年杜邦航母的铿锵足迹！
以杜邦的业绩表现来看，20่0่5年杜邦化工虽然受到“特富龙(เteflon)”事件的影响，销售额和利润额双双出现了下滑，但仍然创造了8?7๕%ื的利ำ润率，在不利ำ条件下与同行相比，杜邦仍然上交了一份合格的答卷，如表1้?1所示。
表1้?12๐005๓年美国五大化工ื企业经营业绩(单位：百万美元)
企业名称销售额利润销售额增长率利润增长率2๐0่05年利润率
陶氏化学46๔307๕?0427๕3๑?015?3%65๓?89๗?2%ื
杜邦ะ化学2๐6639?023๑29?0-2๐?7%ื-2?4๒8?7%
ppg工业102๐01้?0่77๕6?0่7?2๐%10่??6๔%ื
空气产品82๐51?172๐5?66๔?9๗%ื14๒?88๖?8%ื
罗门哈斯ั7๕994?0่700่?09๗?5%ื38?18?8๖%
可见，杜邦已经具备了适应变化、持续成功的独特能力。那ว么杜邦ะ这些独特的能ม力是什么，它是怎么เ形成的？以杜邦为标杆的华源，为ฦ什么不能成功模仿？接下来，我们从发展策略、资本策略和创น新策略๓三方面来深入解读。