补记，而辉煌ä的战果总是能让人飘飘欲仙，不仅因为ฦ规模是业绩的敌人，他和一个ฐ年轻美貌的女模特坠入爱河，或是促使他们提前退休。接下来的2&，罗伯特的业绩却&#，两种结局都是命中注定的。他说，就连最棒的对冲基金天才也很难经受住成功的考验。对冲基金投资对人的要求太高了，他现成功的对冲基金往往昙花一现，不知是不是因为ฦ她的原因。
和一位真正伟大的投资家共进晚餐
摩根士丹利的私人财富管理团队是一群精英销售员和投资经理的组合，为有钱人和小型机构服务。他们精明、难对付，而且贪婪。换句话说，他们对金钱刺๐激“有动于衷”。不过，总体来说，他们真正效忠的是客户而不是他们就职的公司，因为前者才是他们的长期饭票。他们在与我们合作时通常还比较懂事，但偶尔我们也会受到เ侮辱，那ว天下午就生了一次。
“2๐0่到2๐5个吧。我们用杠杆，这样就能ม多样化一点。”
一名前特种部ຖ队战士把我们带到彼得的办公室。一个巨大的房间，宽大的玻璃窗完整地呈现着对面高楼大厦在蓝ณ天上的巨เ幅剪ຘ影。一个ฐ庞然大物蹲在屋子中间—又像书桌，又像控制ๆ台。桌边没有椅子，摆着一台“班霸”健身器，屋子一角还散落着几只金色的哑铃。彼得很瘦，皮肤晒成深褐ຈ色，没穿外套，但打扮得很漂亮—领带是马拉伯爵夫人牌，吊裤ไ背带是红色。不过，他的指甲â一定是被啃过，只剩了一点点。
为使自己付出的费用物有所值，组合基金让对冲基金的日子过得并不轻松。从这个意义上讲，组合基金扮演了那ว些将机构资金交给他们管理的投资人的角色。《机构投资者》杂志200่4年6月刊â登过一篇文章，题目有些过火—《组合基金让对冲基金难受》，文章指出，未来属于组合基金，“随着组合基金的成长，其对对冲基金业的影响力更大，基金、特别是新基金的业绩披露和业绩比较将更加频๗繁和集中ณ。这对投资者而言是好消息，但对对冲基金经理而言，好日子就难找了”。
丹佛的那ว家共同基金公司有许多年轻的小伙子和姑娘，他们聪明、敏捷、说话快，很有冲劲，好像得到什么信息都在我之前。记得那ว时我去拜访过一次，跟六七个ฐ孩子似的组合经理一起坐在会议室开会。看着那ว些年轻、单纯而又缺乏็经验的面孔，让你怀疑这群孩子是不是牙箍还没摘掉，真不知说些什么才能和他们谈到เ一块儿。他们则把我看做无用的老古董，结果到เ了那天下午，我自己้也有了同感。他们毫不关心市盈率、基本价值面和宏观经济面的变化，他们关心的是故事、行动和题材。随着会议的进行，我意识到เ他们一点也不单纯。他们是一群长着娃娃脸的职业杀手，单纯的恰恰是我。“扳机”的基金组合中全是新概念股票，那ว一年他们基金的净值上涨了85％。
在布雷克斯的第二个晚上，主ว办方举ะ办了一个露天鸡尾酒会。夜色清澈，星月明朗，佛罗里达州ะ却已๐显得寒冷。冰冷苍白的月色下，美酒飘香，穿着优雅的人们觥筹交错，议论着基金的涨跌和基金经理的更替，各式口音交汇其中ณ。此情此景下，如果你是瑞士口音，人们将会把你的智商高估50分；如果是牛津剑桥口音，可被高看25๓分；而可怜的老美，在这里是入不了品的。
带着伤心和失望回家
2003年5๓月6๔日：我回来了。纽约下着雨，阴冷、凄凉。在低垂的青灰色云层下，柏油路反射着微光。我们继续和一批批潜在投资人见面，但感觉他们的情绪不高。我们的心情也好不到เ哪里去。对于能募集到เ的资金的估计已经从乐่观的高峰跌入谷底。到เ目前为止，不算我们自己投进去的钱，真正签约、敲定和交付的资金似乎很少，只有1้亿美元左ุ右。每个人都跟我们说，一开始的规模不重要。他们说真正重要的是我们拿到钱之ใ后的表现。但这和prime经纪公司最初的估计相差ๆ太远，他们原来认为ฦ我们开张时的资金能ม达到8亿美元。真会信口开河！看现在的形势，能ม到2๐5亿就不错了。
今晚我在中ณ央车站坐上8点11分的火车，刚过12๐5大街站，火车不知为ฦ何停了下来。我的目光无意识地飘向窗外一片沥青球场。这是个沉闷的纽约之ใ夜，孩子们在球场上抽着烟、闲聊、拍球。旁้边的一角，一个十几岁的男ç孩正对着一只没有网的篮筐练习中距离投篮。两个梳着长辫子的女孩我猜是他的妹妹们在后面为他拣球。他让她们把球扔回给他，她们扔得轻飘飘的，东一个ฐ西一个ฐ，他总得跑来跑去地接，接到后再投。空气很闷，他好像流了不少汗。一会儿工夫，他已经连续投进去4个。我看得入了迷。这时火车启动了，就在他从我的视线中ณ消失之前，又进一球。干得漂亮！我想，一切都会好的。
20่0่3年5月15๓日：今天得到เ了更多的坏消เ息。两个我们指望会投大钱的机构先后通知我们说，6๔月2๐日之ใ前不可能ม投钱进来了，各有各的理由á。不过另一方แ面，摩根士丹ล利ำ前董事总经理们的积极回应又鼓起了我们的士气。特别是一些多年老友承诺了巨เ额投资，这让我心里好受多了。今天我们雇用了谢尔盖，就是马德哈夫和我在伦敦面试过的那个ฐ俄罗斯小伙子。这样，我们的研究团队就算是成立了。
2๐0่03๑年5月2๐2~23日：这个ฐ周末，在田园俱乐部，六个会员其中ณ包括我的几个ฐ老熟人分别答应投资5๓0万到2๐00่万美元。不过事后再一想，我的高兴劲儿就烟消เ云散了：假如我们的基金表现不好，我该如何去面对这些人？去年我的朋友约翰就遇到了麻烦。约翰是一个ฐ出色的价值投资家，但他把不少钱交给一位基金经理，那ว人掉进了陷阱。虽然不完全是自己的错，约翰还是分外自责。在他所在的乡村俱乐部ຖ，很多人都放了钱在他的基金里，他再也不好意思露面了。他又加入了很贵的普切斯高尔夫俱乐่部ຖ，在那儿他不认识什么เ人，至少可以静静地练球。约翰是个认真的人。
2003๑年5๓月23日：又是一个长长的星期，我们得做不少演讲。私人财富管理部ຖ门很尽职，替我们引荐的人非常多，但我的感觉是这些人各自投的钱不会过5๓0่万或10่0万美元，没什么เ大主ว顾ุ。作为我们投资大户的那家养老基金在条款和细节上为难起我们来，这尤其让人沮丧，因为ฦ正是他们去年8๖月份的鼓励才让我们最初ม萌生了起基金的念头。
我和这家养老基金的头头很熟，而且替他管钱已经好多年了。他是个ฐ聪明人，是一位投资高手。20่0่2年8月的一天，我坐在他开着空调的办公室里仍然微微冒汗。我跟他说起我们的想法，拿不准他的反应会是愤怒还是支持。“我们会给你5๓0่0่0่万到750่0万美元，三年不动。”他毫不犹豫地说。马德哈夫当时也在，我们离开时精神振奋。正是这个ฐ最初ม的承诺给了我们起基金的勇气。而我们现在经历的失望则ท说明，募集资金的过程真是充满了意外—有时好，有时坏，有时只能ม怪时机不佳。你永远不知道最后得到เ的将是什么เ。
与此同时，资本市场表现不错，但这与我们无关，因为我们还坐在候补席上，无缘下场一展身手。或许到เ我们开张的日子，唯一能让我们宽慰的就是股市还算景气了。我的睡眠很差ๆ，西里尔的感冒也一直没有好。