孙正义แ看着自己。然而。然而这项ำ纪录已๐经成为历史,都与
身体负担过大,是一个ฐ亟待解决的课题。导致太疲劳,将会加速个人电脑市场
涩谷的日本青年馆举办员工讲习。
大将典型。因此,
1994年7๕月,应该有许多专利ã,针锋相对。虽然较孙正义预ไ期的晚
说,发现无论是外表或感觉,dos/v个人电脑已经取,一旦规格统。健康检查发现身体异常现象后,医生要求我立刻住院。”
一亿日元改善两本大幅亏损的杂志
始竞相使用,如此一来,经常产生冲突。
乎独,事实却
做法根本不近情理。
却一再重复一句话:“ishallreturn。”
一次公开的颁奖表扬仪式。当时年仅39๗岁的孙正义之所以获选为受奖者,主ว要是因为下
赤手空拳创办软件银行的社长孙正义,心中想必感触良多,只不过他并未形之于外
自由现金流量扣减资本提供者最低必要收益率所得的数额。此一扣减率可视为企业整体
的资本成本。
北尾在书中,也对“资本成本的定义”。“股东最低必要收益率”、“投入资本收
益率”等专有名词,提出详细的说明。通过彻底理解这些专有名词,以及繁琐的计算公
式,可以初步导出企业的价值,有系统地掌握企业价值创造经营。如果没有一定的企业
金融基本知识与专业知识,即使重复说明再多次,一般人还是很难了解其中的真谛。
简单地说,企业价值创造经营就是重视现金流量现金收入的经营,亦即通过掌
握目前的现金流量与进行正确的经营研判,以及预测将来的现金流量与拟定中期计划来
提升健全的企业价值。
在软件银行公司内部,真正了解企业价值创น造经营的员工相当少,或许只有孙正义
与北尾等少数几人而已,即使是孙正义也是最近才真正了解企业价值创造经营的理论。
孙正义提出企业价值创造经营,距离北屋出版《价值创造的经营》一书已经过了半
年,也就是1้998年下半年。北屋在书中说:“身为软件银行的财务会计负责人,不仅在
公司内部,就连在海外子公司财务会计负责人聚集的场合中,也必须经常说明‘自由现
金流量经营’的重要性。”我们不难想像北尾对孙正义แ,当然也是一找到机会便苦口婆
心地灌输他价值创造经营的概念。孙正义自己曾说:“我在这两三年才慢慢接受这个观
念,直到เ最近一年才又更进一步了解其中奥妙。”
不论是自我学习的功效,或是北尾一对一传授的成果,19๗98年夏天之ใ后,孙正义仿
佛顿悟一般,每到เ一个ฐ地方,总是针对企业价值的创造、企业价值的最大化,热情地开
讲。
在1999年2月10日的临时股东会议及经营近况报告中,孙正义แ曾说:“我在去年年
中公开宣布,软件银行对营业额与会计上的收益都没有兴趣,对软件银行而言,企业价
值的最大化才是最重要的目标。
“何谓企业价值、市价总值呢?企业价值就是将来现金流量的总和。减掉股东资本
后,就是市价总值。市价总值扣除股东所存的股东资本后,便成为ฦ公司成长的现金流量、
成长的企业价值。企业价值在美国称为mvaທ。我认为mva很重要,并希望能够逐渐提升股
东资本加上mvaທ的市价总值。尽管目前存在着各种衡量标准,但我认为mvaທ除以股本等于
是将来的股本收益率roe,而我希望能够将这些数据最大化。”
所谓mvamaທrketvalueadded,是指股东投资公司资金的附加价值。股本则是
股东资本,亦即股东投资公司的资金。mva除以股本,等于如何以最有效率的方式提升
股东投资资金附加价值的指标。
在二月临ภ时股东会的三个月前,也就是1998๖年11月10日所召开的年中决算发表会中,
孙正义也花了许多说明mva的概ฐ念。
“今后软件银行的目标行动,首先应该将所有的经营资源集中在网际网络领域,这
是软件银行的经营方向。至于我们所采取的会计与事业活动的结果,衡量标准并非一般
会计的计算方式,而是企业附加价值的最大化。我准备依据企业附加价值的最大化,订
出事业活动方แ向,这个指标就是mvaທ除以股本。……我想将这个指标最大化,也就是把
股东价值最大化,以提升企业的竞争力。
那ว天,孙正义列出许多文字与计算公式,专心地说明软件银行的方向与策略๓。看见
孙正义一脸认真解说的面容,令人感到他是改变了,虽然热切的表情与语气依旧,给人