1้固定汇率制的基本特点
一国货币对某一外币只规定一个ฐ汇率，就不一定能保证其在别ี的国家自由流通，或一国货币对外币即期汇率的买卖差ๆ价不过2％者国际货币基金组织规定，这样的汇率称为单一汇率singleraທte。
一直接标价法︰米︰花︰在︰线︰书︰库︰hkmihuanet
从动态意义上看，
4多国协调机制ๆ，才能顺ิ利进行国际结算。众所周知，imf不再具有管理、协调和监督，各国的法律可以强制规定本国货币在国内自由流通，只能ม靠这些国家达成某种协议来联，这一汇率适用于各种不同来源与用途的。然而，各国之ใ间在经贸活动及其他经济往来如国际间的资金借贷、跨国公司总部与其国外分支机构之ใ间的汇款业务等中以不同货币表示的债权债务或资金往来，都需要将一种货币按一定的比率换算为另一种货币，或两种货币按一定的比率换算成第三种货币，是清算国际间以不同货币表示的债。因此，就是动态意义แ上的外汇。
通过上述基本面分析，我们大致可以看清各主要经济体及其货币未来较长一段时期的基本走势。准确把握经济形势，有助于通过中长线操作获利。当然，由于各主要经济体受此次金融危机冲击的程度不同，所采取的政策及应对措施也各有差ๆ异，加上甲型h1n1流感和局部政治冲突等因素对汇市的动态影响，在短期内仅靠基本面分析难以洞察投资机会，为此还须融合技术面分析方法，以便在起伏不定的汇率波动中捕捉最佳进出时机。客观地说，精明的外汇投资者不仅不会因全球金融危机而一筹莫展，反而还可能从频繁的汇率震荡中寻求更多的短期获利机会。如果您能ม比较准确地预ไ测某种货币汇率的涨跌，持有该外汇多头或空头便可赚钱，适当买入看涨期权或看跌期权则ท能使您获利ำ更丰或对冲风险。另外，利ำ用杠杆效应较高的外汇期权和期货交易，只需占用您较少的资金便可进行外汇投资，只要判ศ断正确，收益将加倍增大。
5层层递进，引人入胜。本书每章的开篇部分，都以诙谐生动的文字挑出谜面，引导读者循序渐进地探究相关问题。每章结尾都以小结的形式呼应前文或给出谜底。在章与章之间，也比较清晰地交代承接或递进关系，即便跳跃或颠倒阅读，也不致迷失逻辑。
1้不利于国际贸易和国际投资的展。在浮动汇率制ๆ下，汇率频繁地无规则波动，增加了进出口企业的结算成本和风险，使人们不愿签订期限较长的贸易契约和进行长期投资，不利ำ于世界经济的和谐与健康展。
2助长国际金融市场上的投机活动。在浮动汇率制下，汇率频๗繁而剧烈地波动，为ฦ高抛低买的外汇投机者了条件，这种为牟取暴利ำ而频繁倒腾的投机活动，可能加剧国际金融市场的动荡。
3不利于各国政策协调和国际经济合作。在浮动汇率制下，本币汇率下浮ด可以改善贸易收支，因此一些国家以货币贬值为ฦ手段，以牺牲他国经济利益为代价来扩大本国出口。如果其他国家也以此道反击，则可能引起各国货币竞相贬值的恶性循环，助长各自为政的贸易保护主义แ，加深国与国之间的贸易摩擦。
三、人民币汇率制度的历史沿革
一1้97๕8年前：人民币汇率的形成
1950年7月8日，国家取消了在天津、上海ร、广州三地分别挂牌公布人民币汇率的做法，在全国实行统一的人民币汇率。此后，随着经济的恢复和展，国内物价日趋稳定，人民币不断ษ贬值的状况得到遏制。与此同时，主ว要资本主ว义国家的通货膨胀率则出现不断上涨的趋势。根据此种情况，国家对人民币汇率进行了相应的调整上调。这一时期的人民币汇率以购买力平价为依据，以物价对比法为基础，并配合国家相关政策来确定。
1้973年布雷顿森林体系崩溃后，西方各国普遍实行浮动汇率制ๆ，各国之间的汇率变动频繁，人民币汇率的定值方法也相应改革，采用钉住一篮子货币浮ด动的形式，所选定的一篮子货币都是中国对外经济贸易中经常大量使用的货币如美元、英镑等，每种货币按照ั其重要程度确定不同的权重。采用一篮子货币计价原则，虽然保持了人民币汇率的相对稳定，但它脱离了直接的物质基础和货币购买力平价，反映的只是人民币与一篮子货币的相对变动情况，使我国国内市场价格与国际市场价格相分离，导致人民币汇率高估。
二19๗78๖～199๗3年：双重汇率时期
1978年，中国开始实行对外贸易经营权下放的外贸体制ๆ改革，出现了一批独立核算、自负盈亏经营进出口贸易的企业。为ฦ了鼓励出口和抑制进口，必须降低人民币汇率。然而，非贸易汇率却处于与贸易汇率完全相反的状况。针对贸易和非贸易汇率存在的上述矛盾，国务院于197๕9๗年8月颁布了《关于大力展对外贸易增加外汇收入若干问题的规定》，决定从1981年1้月1日起实施双重汇率制，即公布的牌价用于非贸易项目结算，而进出口贸易的结算采用贸易外汇内部结算价。当时公开牌价为1美元兑15๓4元人民币，贸易外汇内部结算价为ฦ2๐8๖0่元人民币。双重汇率制的实施，在一定程度上产生了鼓励出口和抑制某些进口的效应。
20世纪80年代上半期，由于国内物价水平的逐渐上升，人民币的价值不断下降，而同期美元日益坚挺，人民币高估的现象更趋严å重，阻碍了中国对外经济贸易的正常展。有鉴于此，我国于19๗8๖5๓年1月1日起正式取消贸易外汇内部结算价，变公开的双重汇率为ฦ单一汇率，进出口贸易和非贸易活动的外汇收支采用相同的汇率。与此同时,基于国内通货膨胀不断加剧和促进出口的需要，继续下调人民币的汇率。由19๗8๖5๓年1月1日的1美元兑28元人民币，逐步调整至1้99๗0年11月1้7日的1美元兑5๓22元人民币。
为配合承包制改革和取消财政补贴的政策，我国于1้9๗88年3月起在各地先后设立外汇调剂中心，形成了官方汇率和调剂๘市场汇率并存的汇率制度。从199๗1年4月9日起，对官方แ汇率的调整由以前大幅度、一次性调整的方แ式，转为逐步缓慢调整的方式。同时，放开外汇调剂市场汇率，让其随市场供求状况浮动。
三1994年以来：单一的、有管理的浮动汇率制度
1้1้9๗94～200่5๓年：钉住汇率制度
为了适应中国改革开放不断ษ深化的要求，以及符合imf和关贸总协定对成员国汇率安排的规定，199๗4年1月1日，我国政府对外汇体制ๆ进行了重大改革。该项改革的主要内容包括：1实行以市场供求为ฦ基础的、单一的、有管理的浮动汇率制，取消以前官方แ汇率与调剂汇率并存的制度。企业和个ฐ人按规定向银行买卖外汇，银行进入银行间外汇市场进行交易形成市场汇率。中央银行设定一定的汇率浮动范围，并通过调控市场保持人民币汇率稳定。2๐实行银行结售汇制ๆ，人民币在经常账户下实现有条件的可兑换。3建立银行间外汇市场。为ฦ了保证结售汇制度的正常运行，使银行间的外汇盈缺能够及时调整，1้994年建立了以上海为ฦ中心的银行间外汇交易市场，各外汇指定银行作为ฦ会员单位进入该市场解决外汇盈缺。4๒人民币汇率确定方法采用供求定价法。这种方แ法是指在考虑以往汇率水平、各种其他汇率决定方式的基础上，主ว要由外汇市场的供求关系决定汇率水平。
虽然上述新า的外汇体制较以往有了较大的进步,ไ汇率形成机制更加合理，但此种体制仍然存在一定的局限性，主要表现在:汇率形成机制ๆ仍然不健全，人民币兑换外汇在很多方面仍受到限制，结售汇制度削弱了供求力量在汇率形成过程中ณ的作用。20่0่2๐年后，人民币逐渐向资本项ำ目下的有条件自由á兑换过渡，但人民币汇率仍然以钉住美元为ฦ基本汇率政策。
22005年至今：完善人民币汇率的市场化形成机制
随着中ณ国经济实力持续增强和外贸总额不断增大，人民币汇率问题成为国际瞩目的问题，很多重要的贸易伙伴要求中国采取更为ฦ灵活的人民币汇率形成机制。近年来，我国经常项目和资本项目双顺差持续扩大，加剧ຕ了国际收支的不平衡。为ฦ了调整经济结构、缓解对外贸易不平衡、扩大内需、提升企业国际竞争力、提高对外开放水平、缓和与某些国家的贸易摩擦，推进人民币汇率形成机制ๆ的改革成为深化金融改革的重头戏。
2005๓年7๕月2l日，经国务院批准，我国开始实行以市场供求为ฦ基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制ๆ度。此次汇率改革，人民币对美元一次性升值2％，人民币汇率不再钉住单一美元，而是按照ั我国对外经济展的实际情况，选择若干种主ว要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子。篮子货币的确定以对外贸易权重为主，主要包括美元、欧元、日元、韩元、新加坡元、英镑等11种货币。
对于人民币汇价的管理，中ณ国人民银行于每个ฐ工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个ฐ工ื作日该货币对人民币交易的中间价格。银行间外汇市场人民币对美元的买卖价，在中ณ国人民银行公布的市场交易中ณ间价上下03๑%的幅度内浮ด动，欧元、日元、港币等非美元货币对人民币交易价浮ด动幅度为ฦ上下3%。外汇指定银行在规定的浮动范围内确定挂牌汇率。银行对客户美元挂牌汇价实行价差ๆ幅度管理，美元现汇卖出价与买入价之ใ差ๆ不得过交易中间价的1้%，现钞卖出价与买入价之差不得过交易中间价的4%。银行可在规定价差幅度内自行调整当日美元挂牌价格，可自行制定非美元对人民币价格，可与客户议定所有挂牌货币的现汇和现钞买卖价格。上述人民币汇率改革方案，我们称其为721้汇改新政。